By Richard Waters

科技股的崩盘太多了。

去年秋天股市回撤最严重的一些科技公司在最近几周反弹至新高 - 在此过程中,聚焦于一群商业软件应用程序,这些应用程序对全世界的白领工人越来越熟悉。

ServiceNow的首席执行官约翰·多纳霍(John Donahoe)自年初以来股价已经上涨了三分之一,他总结了复兴的原因:“投资者首先重视增长。”

特别是,华尔街认为,几个快速增长但主要是亏损的应用程序可以成为工人生活中必不可少的工具。像eBay前负责人多纳霍先生这样的爱好者甚至将他们的意义与主要的消费科技公司进行比较。

“这些是核心的基础平台,”他说。 “他们在Faangs(Facebook,亚马逊,苹果,Netflix和谷歌)的家中工作具有同样的基本影响力。”

反弹迅速推动估值回升至平流层。商业应用程序公司 - 在一个称为软件即服务或SaaS的市场中运营 - 通常以六到七倍的收入进行交易,但在当前的提升中已经扩展到10或更高的倍数西雅图风险资本投资人马特麦克维恩说。

他们高度可预测的商业模式有助于支持估值。大多数人将近50%的收入用于销售和营销,随着他们的增长而亏损,因为现在签订的长期合同的收入只能在未来几年预订。但强劲的现金流以及大多数客户将继续支付订阅费用的信念,即使在经济低迷时期,也使他们成为投资者的最爱。

“这些公司知道如何在今天投入一美元,并在未来获得三美元,”Madrona Ventures的执行合伙人McIlwain先生说。

Salesforce主导SaaS收费,主要用于销售和营销,以及Workday,用于人力资源。他们加入了两家最大的传统软件公司,这些软件公司已将其业务的重要部分转变为SaaS平台:Adobe已经从服务图形艺术家的领域扩展到营销领域,而微软则将Office 365,为许多白领提供主要的“云”服务。

令人眼花缭乱的其他应用程序正在争夺工人的注意力,从旨在处理特定任务的服务到充当更广泛的协作和通信工具的服务。它们包括像Slack这样的公司,一个即将在未来几周上市的消息应用程序,以及Atlassian,它已经成为软件开发人员的必备工具。

有多少人会将这个等级作为世界“知识工作者”的持久平台,这是值得商榷的。超过30家SaaS公司拥有至少30亿美元的股票市值,现在正处于增长期。

ServiceNow的雄心壮志 - 多纳霍先生,毫不奇怪,试图成为工人必不可少的新平台之一 - 是典型的。作为一种自动化工人对信息技术部门的请求的软件工具开始生活,该公司现在正试图将自己变成一个平台,可以处理许多不同的任务 - 或“工作流程” - 公司内部。

令投资者相信几乎无限的未来已成为关键。多纳霍先生将ServiceNow的“总可寻址市场” - 其软件工具理论上可以处理的所有任务 - 放在5750亿美元。这个数字包括人们在工作中做的许多尚未由软件处理的事情。尽管去年收入仅为26亿美元且亏损,但ServiceNow的股票市值已飙升至超过400亿美元。

许多观察家预测,SaaS实验的开花已使该行业陷入整合的边缘。如果是这样,那么SaaS将走在早期商业软件市场的道路上,早期开发的设计狭窄的工具 - 在业界称为“同类最佳” - 已经让位于更少数更通用的整合“套房”的服务。

能够建立自己作为客户“记录系统”的公司 - 公司保存基本数据的地方,例如有关其客户或工人的信息 - 可能是最佳选择。

旧金山风险投资公司Data Collective的合伙人马特奥科说:“一旦SaaS公司成为一些重要业务的记录系统,他们就会有机会推销其他公司。”

与此同时,与消费者互联网的比较凸显了这些缺点。许多SaaS公司采用“病毒式”方法进行初始营销,指望工人在跟进以尝试向雇主出售合同之前自行发现并尝试服务。但易于采用导致进入门槛低。

“对我们来说,这似乎是毫无差别的,”奥科先生说。 “它归结为正确的时间,正确的地方 - 以及残酷的销售执行。对于每一个Slack或ServiceNow,都有一千个无标记的坟墓。“

许多人甚至还没有开始尝试说服客户他们可能不仅仅是利基服务。工作日花了几年的时间来说明为什么应该信任它来处理客户的财务数据以及他们的人力资源信息 - 这是许多其他人刚刚开始的课程。

与消费者互联网一样,许多SaaS公司在抓住并保持工人的注意力方面也面临着无穷无尽的挑战。处理工作的新方法不断威胁要超越它们。例如,Slack已将自己作为一个新的,统一的“窗口”出售,工作人员可以通过该窗口与其他商业应用程序进行交互,从而吸引其他服务的注意力和价值。在像这样的“热门”新创企业的稳定流动背后,实验一直没有放松。

机器学习的普及将为这场比赛带来新的强度。 McIlwain先生表示,下一波商业应用程序旨在从企业内部的不同“孤岛”中提取数据,并将这些数据结合起来并从中学习,从而为管理者提供新的洞察力。他补充说,老SaaS公司面临的风险是“下一代应用中的这些公司可以利用他们的数据”。

然而,与占主导地位的消费者互联网公司一样,第一批在业务中占据一席之地的SaaS公司可能很难被淘汰。由于他们拥有庞大的用户群,他们希望获取有关员工如何与公司信息互动以及相互之间的数据的数据,并使用它来提高他们的工作效率。

多纳霍表示,公司“需要四到六个战略平台”。如果他是对的,那么下一批商业技术巨头可能已经巩固了无懈可击的领先优势。 为什么华尔街投注商业软件?